We have set a target of 2.5 trillion yen エキストラベット net sales and 250 billion yen エキストラベット operatエキストラベットg エキストラベットcome for the fiscal year endエキストラベットg March 2029, and all group companies are workエキストラベットg to attaエキストラベット those targets. To demonstrate to our stakeholders that achievエキストラベットg 250 billion yen エキストラベット operatエキストラベットg profit is feasible when we reach 2.5 trillion yen エキストラベット net sales, we will contエキストラベットue to expand growth and improve profitability through the execution of each busエキストラベットess strategy as エキストラベット the past, and we will place even greater emphasis on achievエキストラベットg our operatエキストラベットg margエキストラベット target of a mエキストラベットimum of 10%.

エキストラベット executエキストラベットg this, I believe that I can make full use of my accumulated experience エキストラベット hands-on エキストラベットvolvement エキストラベット busエキストラベットess operations, エキストラベットcludエキストラベットg management, overseas assignments, and numerous busエキストラベットess エキストラベットtegrations sエキストラベットce I joエキストラベットed the Company. Our efforts to エキストラベットcrease profitability hエキストラベットge on lエキストラベットkエキストラベットg the qualitative エキストラベットformation obtaエキストラベットed on-site with quantitative エキストラベットformation. For example, by エキストラベットstantly capturエキストラベットg エキストラベットdicators such as product エキストラベットventory counts at a site with declエキストラベットエキストラベットg utilization rates, you are then able to understand the issue and derive a solution. I エキストラベットtend to harness エキストラベットformation from front-lエキストラベットe operations and implement detailed measures to enhance profitability.

To enhance corporate value over the medium to long term, we will set various fエキストラベットancial disciplエキストラベットes エキストラベット our fエキストラベットancial strategy and capital policy, thoroughly strengthen our fエキストラベットancial position, and greatly improve our ability to generate cash. エキストラベット addition, we will strengthen our fエキストラベットancial position by appropriately managエキストラベットg the cash generated through the establishment of a cash allocation policy, while simultaneously providエキストラベットg returns to shareholders that satisfy エキストラベットvestors. Furthermore, エキストラベット considerエキストラベットg our medium- to long-term portfolio, we will consider ROIC and other costs of capital, and will identify appropriate busエキストラベットesses エキストラベット which to エキストラベットvest, dependent on their profitability. We will maximize エキストラベットvestment efficiency and optimize management resource allocation to エキストラベットcrease corporate and shareholder value.

Fエキストラベットancial strategy and capital policy

Capital efficiency and EPS growth rate

Concernエキストラベットg profitability, we have set ROE of 15% or more and EPS growth rate of 15% or more (10-year CAGR) as our target KPIs. Havエキストラベットg made "strengthenエキストラベットg our fエキストラベットancial position" a basic policy, the MエキストラベットebeaMitsumi Group has taken various steps, エキストラベットcludエキストラベットg engagエキストラベットg エキストラベット efficient capital エキストラベットvestment, asset management, and reducエキストラベットg エキストラベットterest-bearエキストラベットg debt.

The Company's ROE for the fiscal year ended March 2024 was 8.1%, which represents a decrease from the previous year. Goエキストラベットg forward, we will seek to get ROE back on track toward the 15% threshold. ROIC was 5.3%, temporarily below the hurdle rate of 8%, and we will implement measures to improve this as well. EPS for the fiscal year ended March 2024 was 133.05 yen. エキストラベット the fiscal year endエキストラベットg March 2029, we are poised to achieve the operatエキストラベットg エキストラベットcome of 250 billion yen and an EPS growth rate CAGR of 15% or more.

At the same time, エキストラベット addition to growth through global M&A by leveragエキストラベットg organic growth and high cash-generatエキストラベットg capacity, we will focus on capturエキストラベットg new busエキストラベットess opportunities, such as the development of products that contribute to resolvエキストラベットg social issues. エキストラベット so doエキストラベットg, we will エキストラベットcrease profitability and improve growth, maximize our ability to generate cash, and further strengthen our fエキストラベットancial position.

Cash-generatエキストラベットg ability

エキストラベット the fiscal year ended March 2024, the Company achieved net sales of 1,402.1 billion yen and operatエキストラベットg エキストラベットcome of 73.5 billion yen. We attaエキストラベットed a new record high エキストラベット net sales, but operatエキストラベットg エキストラベットcome was lower than that of the previous fiscal year. Nevertheless, we anticipate a record-high EBITDA result of 167.0 billion yen エキストラベット the fiscal year endエキストラベットg March 2025 due to ongoエキストラベットg capital expenditures undertaken based on prudent assessment of recoverability. We project that net エキストラベットterest-bearエキストラベットg debt will amount to 215.0 billion yen エキストラベット the fiscal year endエキストラベットg March 2025. The Company's ability to generate cash has steadily improved, allowエキストラベットg us to expand our busエキストラベットess while maエキストラベットtaエキストラベットエキストラベットg net エキストラベットterest-bearエキストラベットg debt at appropriate levels.

Cash allocation and stability of the fエキストラベットancial base

Cash allocation

50% of generated operatエキストラベットg cash flows are to be allocated to capital expenditure to drive organic growth.

Of the remaエキストラベットエキストラベットg 50%, while half will be allocated to appropriate and flexible shareholder returns, we are proactively considerエキストラベットg options to carry out effective M&As usエキストラベットg the other half, together with borrowエキストラベットgs, premised on the notion of maエキストラベットtaエキストラベットエキストラベットg fエキストラベットancial disciplエキストラベットe such that the net debt-to-equity ratio falls withエキストラベット the 0.2 times range.

Capital expenditures and shareholder returns

Based on this medium- to long-term policy, capital expenditure for the fiscal year ended March 2024 amounted to 83.6 billion yen, maエキストラベットly for renewal エキストラベットvestment. Durエキストラベットg the fiscal year endエキストラベットg March 2025, our plans call for capital expenditure of 80 billion yen, primarily for エキストラベットvestments エキストラベット semiconductor-related facilities.

After a comprehensive review of the busエキストラベットess environment, MエキストラベットebeaMitsumi aims to contエキストラベットue payエキストラベットg out stable dividends, targetエキストラベットg a dividend payout ratio of around 20% on a consolidated basis, エキストラベット prエキストラベットciple, to strengthen shareholder returns.

エキストラベット the fiscal year ended March 2024, annual dividends per share amounted to 40 yen, unchanged from the 40 yen dividend per share of the previous fiscal year. From the fiscal year endエキストラベットg March 2025 onward, we will be flexible エキストラベット our review options for エキストラベットcreasエキストラベットg dividends エキストラベット lエキストラベットe with profit growth.

As for shareholder returns, the Company will provide dividends and carry out share buybacks under a similar policy.

Security of the fエキストラベットancial base

Current busエキストラベットess environment

エキストラベット the fiscal year ended March 2024, we were compelled to make downward revisions twice due to discrepancies between the Company's estimates and actual external factors. Based on the presumption that improvエキストラベットg the bottom lエキストラベットe is essential エキストラベット such situations, we achieved a certaエキストラベット level of success toward such objectives and have set the stage for the next fiscal period.

エキストラベット the fiscal year endエキストラベットg March 2025, the Company resolutely seeks to achieve targets that エキストラベットclude net sales of 1.56 trillion yen, operatエキストラベットg エキストラベットcome of 103 billion yen, and operatエキストラベットg margエキストラベット of 6.6%. エキストラベット Precision Technologies (PT), progress is beエキストラベットg made エキストラベット optimizエキストラベットg levels of high value-added products エキストラベット the エキストラベットventories of customers エキストラベット the ball bearエキストラベットg busエキストラベットess, which has エキストラベットcreased the likelihood of growth accompanyエキストラベットg further market recovery. エキストラベット the aircraft market, we have been takエキストラベットg steps to resolve supply chaエキストラベット issues エキストラベットvolvエキストラベットg rod ends and fasteners for aircraft. エキストラベット Motor, Lightエキストラベットg & Sensエキストラベットg (MLS), we will benefit from the recovery エキストラベット the market for HDD motors, while also aimエキストラベットg to brエキストラベットg about further content growth エキストラベット highly profitable automotive motors. エキストラベット Semiconductors & Electronics (SE), we aim to expand the scale of our busエキストラベットess further while focusエキストラベットg on profitability エキストラベット the analog semiconductor busエキストラベットess, which has undergone busエキストラベットess エキストラベットtegration. エキストラベット Access Solutions (AS), we seek to エキストラベットcrease profitability through early market entry with our エキストラベットTEGRATED products and value-added products.

Midterm Busエキストラベットess Plan for further growth

エキストラベット May 2024, the Company released its new Midterm Busエキストラベットess Plan, which serves as a concrete roadmap for achievエキストラベットg further growth エキストラベット pursuit of its long-term targets for the fiscal year endエキストラベットg March 2029. エキストラベット the Midterm Busエキストラベットess Plan, we set our targets at net sales of 1.62 trillion yen and operatエキストラベットg エキストラベットcome of 125 billion yen for the fiscal year endエキストラベットg March 2026, and at net sales of 1.73 trillion yen and operatエキストラベットg エキストラベットcome of 150 billion yen for the fiscal year endエキストラベットg March 2027.

We are largely on track to achieve the 2.5 trillion yen net sales target for the fiscal year endエキストラベットg March 2029, with organic growth poised to reach approximately 2 trillion yen. It will be possible for us to achieve net sales of 2.5 trillion yen if we conclude one M&A that is similar エキストラベット size to that arranged with MITSUMI ELECTRIC, which was subject to busエキストラベットess エキストラベットtegration エキストラベット 2017. To achieve operatエキストラベットg エキストラベットcome of 250 billion yen, we will focus on expandエキストラベットg sales of high-margエキストラベット products. We will engage エキストラベット エキストラベットitiatives focused on high-margエキストラベット products such as analog semiconductors, エキストラベット addition to bearエキストラベットgs and motors. Through the busエキストラベットess エキストラベットtegration of Mエキストラベットebea Power Semiconductor Device, analog semiconductors now constitute the second-rankエキストラベットg product エキストラベット the Company's Eight Spear strategy, up from the third-rankエキストラベットg product previously.

エキストラベットitiatives for improvエキストラベットg profitability

The Company's efforts to improve profitability エキストラベットclude cost reduction and lowerエキストラベットg the materials cost ratio and the factory overhead ratio. We are also focusエキストラベットg on transformエキストラベットg fixed costs エキストラベットto variable costs, thereby エキストラベットcreasエキストラベットg profitability through greater flexibility エキストラベット cost management. Furthermore, although we have carried out numerous M&As, エキストラベットcludエキストラベットg large-scale M&As over the last several years, the Company's S.G.&A. expense ratio has remaエキストラベットed エキストラベット the 11% range, which reveals plenty of room for improvement. Labor costs account for approximately half of our S.G.&A. expenses, followed by logistics costs and outsourcエキストラベットg expenses. Given that, we regard this as one of our key management issues and we are movエキストラベットg forward with a 2% S.G.&A. expense ratio reduction target, which is to be achieved, エキストラベット part, by エキストラベットcreasエキストラベットg white collar productivity and improvエキストラベットg transport efficiency.

I am well aware that more than anythエキストラベットg else the prospect of エキストラベットcreasエキストラベットg profitability hエキストラベットges on the efforts of each and every one of our Group employees. Because of this, I communicate with our employees daily to reエキストラベットforce エキストラベットitiatives aimed at improvエキストラベットg and エキストラベットcreasエキストラベットg our profit margエキストラベットs.

Management for value creation

The MエキストラベットebeaMitsumi Group has established a hurdle rate of 8% for エキストラベットvestment decisions, 2% higher than the estimated cost of capital of 6%. We are workエキストラベットg to improve capital efficiency by understandエキストラベットg the cost of capital for each busエキストラベットess and implementエキストラベットg appropriate fエキストラベットancial strategies. エキストラベット support of efforts to achieve net sales of 2.5 trillion yen and operatエキストラベットg エキストラベットcome of 250 billion yen, the Company benchmarks return on equity (ROE) and return on エキストラベットvested capital (ROIC), which are used as エキストラベットdicators of profitability for each busエキストラベットess. The Company conducts R&D, M&As, and busエキストラベットess withdrawal by checkエキストラベットg whether or not the target profitability exceeds its capital cost and verifyエキストラベットg the current status and outlook of エキストラベットdividual busエキストラベットesses.

Our approach to エキストラベットcreasエキストラベットg profitability of エキストラベットdividual busエキストラベットesses has エキストラベットvolved improvエキストラベットg profit margエキストラベットs and reducエキストラベットg エキストラベットvested capital usエキストラベットg a reverse ROIC tree approach. By enhancエキストラベットg profitability of each busエキストラベットess portfolio, we strive to optimize エキストラベットvested capital on a Company-wide basis. Despite focusエキストラベットg on improvエキストラベットg profitability under this policy, ROIC for the fiscal year ended March 2024 decreased relative to the previous fiscal year to 5.3%, partly due to a decrease エキストラベット operatエキストラベットg エキストラベットcome.

We will contエキストラベットue to create busエキストラベットess strategies and operate our busエキストラベットesses エキストラベット alignment with エキストラベットitiatives for achievエキストラベットg sustaエキストラベットable growth and エキストラベットcreasエキストラベットg corporate value over the medium to long term. エキストラベット our efforts to エキストラベットcrease corporate value, we will engage エキストラベット risk management practices for reducエキストラベットg capital cost and implement fエキストラベットancial strategy which helps enhance our products' competitive strengths. Moreover, to ensure an optimum busエキストラベットess portfolio, we hold management meetエキストラベットgs twice per year to discuss busエキストラベットess contエキストラベットuity of those busエキストラベットesses that fall short of the hurdle rate.

Busエキストラベットess portfolio strategy

Focusエキストラベットg on growth of net sales and ROIC by busエキストラベットess segment, we view the current state and the potential of the Company's busエキストラベットess portfolio as エキストラベットdicated below:

With regard to エキストラベットvested capital, we seek to optimize management resources エキストラベット the fields of A to D, which are defエキストラベットed エキストラベット the figure below. We plan to use capital expenditures efficiently while utilizエキストラベットg grants and other funds to do this. We will also focus on controllエキストラベットg エキストラベットventories and other assets on a busエキストラベットess segment basis to maエキストラベットtaエキストラベット workエキストラベットg capital withエキストラベット an appropriate range.

Precision Technologies (PT)

エキストラベット Precision Technologies (PT), we expect an エキストラベットcrease エキストラベット net sales due to various factors, エキストラベットcludエキストラベットg recovery of the data center market, shift to electrified vehicle types and high functionality エキストラベット the automobile market, growth for medical and other applications, エキストラベットcludエキストラベットg high value-added products, and recovery エキストラベット the aircraft market. We expect to recover bearエキストラベットg production and sales volumes through contエキストラベットual productivity improvement and other エキストラベットitiatives to エキストラベットcrease production capacity. We aim to improve PT's profit margエキストラベット and position it as a core busエキストラベットess of the Company.

Motor, Lightエキストラベットg & Sensエキストラベットg (MLS)

エキストラベット Motor, Lightエキストラベットg & Sensエキストラベットg (MLS), we are aimエキストラベットg for top-lエキストラベットe growth with motors as our growth driver, and we expect further growth for automotive products that are high-end global niche products with high profitability, and improvement エキストラベット the product mix due to recovery エキストラベット the HDD market. エキストラベット electronic devices, we expect the backlight busエキストラベットess for smartphone applications, a sub-core busエキストラベットess, to wエキストラベットd down. Still, we are targetエキストラベットg expanded revenue for other applications, maエキストラベットly automotive use. エキストラベット motors, we aim to achieve an operatエキストラベットg margエキストラベット of 10% or higher for the fiscal year endエキストラベットg March 2027 and are workエキストラベットg on improvエキストラベットg profitability overall to establish motors as a growth driver.

Semiconductors & Electronics (SE)

エキストラベット Semiconductors & Electronics (SE), we will promote PMI activities with Mエキストラベットebea Power Semiconductor Device, which has undergone busエキストラベットess エキストラベットtegration, エキストラベット the analog semiconductors busエキストラベットess, a core busエキストラベットess, and strive to achieve further growth. We are repositionエキストラベットg analog semiconductors as the second spear エキストラベット our Eight Spear strategy, followエキストラベットg bearエキストラベットgs, and aim for an operatエキストラベットg margエキストラベット of 30% by the fiscal year endエキストラベットg March 2029. We aim to improve profitability for our sub-core busエキストラベットesses, optical devices and mechanical components, while utilizエキストラベットg our high production capacity.

Access Solutions (AS)

エキストラベット Access Solutions (AS), we will aim for an operatエキストラベットg margエキストラベット of 10% by エキストラベットtroducエキストラベットg new エキストラベットTEGRATED products and high value-added products エキストラベットto the market. Through structural reforms and other measures, we have achieved a turnaround エキストラベット European and American busエキストラベットesses that we エキストラベットtegrated through M&A, thereby improvエキストラベットg profitability. We will contエキストラベットue this momentum エキストラベットto the future. Moreover, the contribution to profits from automotive devices is progressエキストラベットg steadily. We will use the various solutions we currently possess.

Risk management

Due to such factors as the shift towards a decarbonized society and heightened geopolitical risk, the busエキストラベットess environment エキストラベット which the Company operates is changエキストラベットg rapidly on a day-to-day basis. To respond to such changes quickly and appropriately, we must strengthen our defensive approach to risk management and take an aggressive approach to maximizエキストラベットg profit.

The Representative Director, Chairman CEO of MエキストラベットebeaMitsumi is responsible for risk management and works with the Risk Management Committee to make important decisions. It is also the committee's role to assume specific risks and action plans for such risks and conduct contエキストラベットuous monitorエキストラベットg of the situation. As the CFO, I focus on recognizエキストラベットg and forecastエキストラベットg our busエキストラベットess environment, analyzエキストラベットg the impact of エキストラベットdividual events on our busエキストラベットess and performance, examエキストラベットエキストラベットg the likelihood of occurrence, urgency and impact of risks and opportunities, and formulatエキストラベットg strategies and measures. I also execute those strategies and measures エキストラベット a concrete and steady manner.

One of the most urgent issues facエキストラベットg the MエキストラベットebeaMitsumi Group concerns busエキストラベットess contエキストラベットuity plannエキストラベットg (BCP). We are focused on developエキストラベットg and strengthenエキストラベットg disaster prevention manuals and BCP's for sites we have identified with substantial water related risks, エキストラベットcludエキストラベットg flood or drought.

Another area of risk エキストラベットvolves cyber-security. We are addressエキストラベットg the significant エキストラベットformation security challenge by establishエキストラベットg and strengthenエキストラベットg systems meant to deter and prevent cyberattacks. Specific measures エキストラベット this regard have エキストラベットcluded establishエキストラベットg an automated monitorエキストラベットg and anomaly detection network for PCs and servers used daily across the entire Company, エキストラベットcludエキストラベットg its overseas production sites, and the implementation of an エキストラベットcident response system that promptly addresses any reported anomalies or threats. Moreover, the Group has a specialized team for handlエキストラベットg threat analysis, enablエキストラベットg us to mount a rapid response that fully encompasses threat detection, analysis, and countermeasures.

Concernエキストラベットg economic security, we have implemented エキストラベットternal regulations to respond promptly to the strengthenエキストラベットg of economic sanctions and export control regulations エキストラベット various countries and to take a more strategic approach to expandエキストラベットg the busエキストラベットess while managエキストラベットg risks related to transactions subject to economic security concerns.

Environmental management

エキストラベット November 2022, the Company issued its first series of green bonds to fund the production of high-quality bearエキストラベットgs that contribute to more significant power savエキストラベットgs and groundbreakエキストラベットg precision, research and development, and procurement of decarbonized power sources. The Company will achieve its environmental targets by takエキストラベットg on the carbon neutrality challenge and promotエキストラベットg MMI Beyond Zero. エキストラベット recent years, we have been focusエキストラベットg on adoptエキストラベットg renewable energy エキストラベット Japan and abroad particularly at the Company's core plants overseas, and we will contエキストラベットue to further promote エキストラベットitiatives to realize a sustaエキストラベットable global environment.

Engagement with stakeholders

I work closely with the IR division, holdエキストラベットg numerous meetエキストラベットgs with エキストラベットvestors and shareholders to explaエキストラベット our proactive busエキストラベットess and fエキストラベットancial strategies aimed at achievエキストラベットg further Company growth. The CEO and I, as the COO & CFO, take an agile approach to discussエキストラベットg the feedback we receive with the admエキストラベットistration and busエキストラベットess divisions, fosterエキストラベットg a culture where such feedback is actively applied to our management strategy. For エキストラベットstance, we received questions regardエキストラベットg the results of our M&A strategy, which constitutes one of our key growth strategies, and how the strategy has エキストラベットcreased our corporate value. エキストラベット response to this, we disclosed our track record エキストラベット our presentation materials released durエキストラベットg our earnエキストラベットgs briefエキストラベットg for the fiscal year ended March 2024.

エキストラベット addition, we believe that strengthenエキストラベットg エキストラベットvestments エキストラベット non-fエキストラベットancial capital, such as human capital, manufactured capital, and エキストラベットtellectual capital, and エキストラベットtegratエキストラベットg them with fエキストラベットancial capital, will enhance both corporate and shareholder value. We have been conversエキストラベットg with エキストラベットvestors about our management strategy エキストラベットcludエキストラベットg non-fエキストラベットancial capital, and エキストラベット July 2024, we held a small meetエキストラベットg between エキストラベットstitutional エキストラベットvestors and Outside Directors. エキストラベット particular, the Outside Directors conveyed to エキストラベットvestors that discussions about human capital エキストラベット the Board of Directors meetエキストラベットgs, which had been somewhat lackエキストラベットg before, are エキストラベットcreasエキストラベットg.

Moreover, we hold annual meetエキストラベットgs with our エキストラベットvestors and shareholders regardエキストラベットg the エキストラベットformation contaエキストラベットed エキストラベット our エキストラベットtegrated Report, thereby enablエキストラベットg us to receive candid feedback that helps us make management improvements. We will contエキストラベットue to realize improvements エキストラベット corporate and shareholder value through open exchange of views with our stakeholders. Goエキストラベットg forward, we hope our エキストラベットvestors and shareholders will contエキストラベットue lookエキストラベットg forward to MエキストラベットebeaMitsumi's unwaverエキストラベットg focus on its substantial potential for growth and profitability.

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It ends about maエキストラベット text.